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动力煤上涨弹性小于下跌弹性

来源:期货开户网 | 发布时间:2020-04-17 14:15

  近期,港口动力煤价格快速跌落,当前动力煤上涨驱动不足,价格仍无止跌迹象,估计全年保持振荡偏弱走势。 未来动力煤进口政策有望趋严。上一年以来,进口煤政策控制较多,但进口煤的增速仍然较快。其首要原因是政府为了降低实体经济用电本钱,通过加大对国外煤炭的进口,带动国内煤炭价格下行,以协助火电企业的盈利,从而为火电企业腾挪出降电价空间。同时叠加国家煤炭价格的大幅跌落,煤炭内外价差持续扩展,进口动力强劲,导致上一年以来煤炭进口增速较快。而今年国内煤炭价格大幅跌落,市场较为低迷,估计政策对进口煤的量有所干涉,进口增速有望下降。 供给方面,动力煤供给边沿增加较快,但全体增速较慢。据介绍,2020年1—2月原煤产值4.89亿吨,同比增加-4.8%;2019年原煤累计产值37.4亿吨,累计同比增加5.6%。 库存方面,产地动力煤库存开端累积。从动力煤出产企业的周度频率库存数据可以显着发现,从上一年2月开端至6月,动力煤出产企业库存就开端累积,7月中旬开端小幅下降;跟着上游产能开释速度的加速,上游库存开端累积。但跟着9、10月份下流需求淡季的到来,产地库存开端累积,随后动力煤出产企业库存大幅下滑,对应当时现货较强的走势;直到今年3月份开端,动力煤出产企业库存开端累积,说明短期内动力煤仍处于供给大于需求的格局中。 论从供给、消费还是中间环节上,短期都看不到煤价止跌的驱动要素。后期需求方面变化不大,首要关注供给方是否会更大面积减产与减发。

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